برنامه‌ی عرضه‌ی اولیه (IPO) کراکن؛ موج جدیدی در دلِ بازار کریپتو

گزارش‌ها نشون می‌دن که صرافی کراکن (Kraken) قصد داره سهامش رو تا اوایل سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ توی بازار بورس آمریکا لیست کنه و به جمع شرکت‌هایی مثل کوین‌بیس، جمینای و بولیش توی بازارهای عمومی بپیونده. در حالی که بیت‌کوین و بقیه آلت‌کوین‌های بزرگ دارن به صورت جانبی و درجا معامله می‌شن، پول‌ها همچنان داره به سمت سهام شرکت‌های کریپتویی و ادغام اون‌ها سرازیر می‌شه؛ طوری که توی سال ۲۰۲۵ حدود ۸.۶ میلیارد دلار معامله در این بخش ثبت شده. این نشون می‌ده که با وجود آروم شدن قیمت توکن‌ها، بخش تجاری کریپتو دوباره داره داغ می‌شه.

با اینکه هدف اصلی کراکن لیست شدن توی اوایل ۲۰۲۶ هست، اما اصل داستان توی دفاتر خصوصی‌شون می‌گذره. گفته می‌شه کراکن داره این ماه یه دور جذب سرمایه ۵۰۰ میلیون دلاری قبل از عرضه اولیه رو نهایی می‌کنه و ارزشش رو به ۱۵ میلیارد دلار می‌رسونه. این یه جهش بزرگ نسبت به سال ۲۰۲۲ هست و نشون می‌ده وال‌استریت بعد از کنار رفتن شکایت‌های رگولاتوری، حالا داره روی این شرکت حساب باز می‌کنه.

آیا عرضه اولیه کراکن واقعاً باعث شروع یه دوره صعودی دیگه می‌شه؟

عرضه اولیه یا همون IPO رو مثل این در نظر بگیرید که یه شرکت برای اولین بار درهاش رو به روی سرمایه‌گذارهای عادیِ بورس باز می‌کنه. کراکن که یکی از قدیمی‌ترین صرافی‌های کریپتو هست، حالا می‌خواد سهامش رو توی بورس سنتی بفروشه. این کار دقیقاً مثل ورود بانک‌های بزرگ به کریپتو، یه مهر تایید و اعتبار جدید برای این صنعت محسوب می‌شه. کراکن بعد از کمتر شدن فشارهای قانونی توی آمریکا و بسته شدن یه پرونده قضایی مهم، حالا وقت رو برای IPO مناسب دیده.

این زمان‌بندی خیلی مهمه. توی سال ۲۰۲۵، شرکت‌های کریپتویی حدود ۸.۶ میلیارد دلار معامله انجام دادن؛ از جمله خرید ۱.۵ میلیارد دلاری پلتفرم نینجاتریدر توسط کراکن. این حجم از جابه‌جایی پول نشون می‌ده که بازیگرهای بزرگ دارن روی زیرساخت‌های کریپتو سرمایه‌گذاری سنگینی می‌کنن، حتی اگه چارت قیمت توکن‌ها فعلاً جذاب به نظر نرسه.

ما شاهد موج دیگه‌ای از لیست شدن‌ها هم هستیم. مثلاً شرکت سیرکل (Circle)، صادرکننده استیبل‌کوین USDC، توی ژوئن ۲۰۲۵ وارد بورس نیویورک شد. برای شما به عنوان یه سرمایه‌گذار خرد، این یعنی یه راه دوم برای ورود به دنیای کریپتو باز شده: شما می‌تونید سهام شرکت‌هایی رو بخرید که این مسیر رو مدیریت می‌کنن، نه اینکه فقط خودِ کوین‌ها رو بخرید.

عرضه اولیه کراکن چطور می‌تونه چرخه بعدی کریپتو رو شکل بده؟

هر چرخه کریپتو یه داستانی داره. چرخه‌های قبلی بیشتر روی هاوینگ بیت‌کوین و نوسان‌گیری محض تمرکز داشتن. اما این چرخه که الان تو نیمه راهش هستیم، شبیه یه «ساخت‌وساز وال‌استریتی» هست؛ جایی که صرافی‌ها، صادرکننده‌های استیبل‌کوین و شرکت‌های استخراج دارن وارد بازار بورس می‌شن و سرمایه‌های قانونی جذب می‌کنن.

وقتی یه صرافی بزرگ لیست می‌شه، یه پیام ساده به سرمایه‌گذارهای سنتی می‌فرسته: کریپتو رفتنی نیست. شرکت‌های عمومی مجبورن گزارش‌های مالی حسابرسی‌شده منتشر کنن و به رگولاتورها پاسخگو باشن. این شفافیت باعث می‌شه صندوق‌های بازنشستگی و مدیران دارایی با اعتماد بیشتری سرمایه‌شون رو وارد این حوزه کنن. همچنین قوانین داره قابل پیش‌بینی‌تر می‌شه و احتمالاً نظارت بر صرافی‌ها به سازمان CFTC سپرده می‌شه که این موضوع باعث جذب پول‌های گنده‌تر و باثبات‌تر می‌شه.

ریسک‌های ورود شرکت‌های کریپتویی به بورس برای سرمایه‌گذارهای عادی چیه؟

باید واقع‌بین باشیم: IPO کراکن اصلاً تضمین نمی‌کنه که قیمت سهامش بالا بره یا قیمت توکن‌ها رشد کنه. مثلاً عرضه اولیه کوین‌بیس توی سال ۲۰۲۱ اولش خیلی پرزرق‌وبرق بود، ولی بعدش با ریزش بازار، قیمت سهامش هم سقوط کرد. سهام شرکت‌های مرتبط با کریپتو هنوز هم مثل دارایی‌های تکنولوژیِ پرریسک رفتار می‌کنن؛ یعنی وقتی بیت‌کوین عطسه می‌کنه، این‌ها سرما می‌خورن.

لیست شدن توی بورس ممکنه باعث اعتمادبه‌نفس کاذب توی تازه‌واردها بشه. یادتون باشه که داشتن تیکرِ بورسی توی وال‌استریت، یه بیزنسِ کریپتویی رو به یه داراییِ امن و بی‌خطر تبدیل نمی‌کنه. درآمد این شرکت‌ها به حجم معاملاتِ پرنوسان بستگی داره، قوانین ممکنه یهو عوض بشن و هک شدن یا مشکلات قانونی می‌تونه مستقیماً روی سود اون‌ها اثر بذاره.

خب راه امن چیه؟ با سهام شرکت‌های کریپتویی مثل آلت‌کوین‌ها برخورد کنید: مدل بیزنسشون رو بشناسید، گزارش‌های مالی‌شون رو بخونید و یادتون باشه که این‌ها با کل چرخه کریپتو هماهنگ هستن. تلاش کراکن برای ورود به بازارهای عمومی نشون می‌ده که لایه‌های شرکتیِ کریپتو دارن بالغ می‌شن، حتی اگه قیمت‌ها مدام بالا و پایین برن. اگه کنجکاو بمونید، ریسک‌تون رو مدیریت کنید و به جای هیجان‌زدگی دنبال آموزش باشید، می‌تونید از این مرحله‌ی رشد بازار بدون از دست دادن آرامش‌تون عبور کنید.

لینک منبع